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中国AG旗舰厅:稳健财务治理 寻求生长机缘

时间:2012 - 08 - 03 字号

  作为全球规模第二及亚洲与中国规模最大的工业铝型材研发制造商 ,中国AG旗舰厅控股有限公司(以下简称“AG旗舰厅”)截至2012年首季纯利录得4.91亿元人民币 ,同比增长近两倍。而在一年前 ,AG旗舰厅还面临利润下降的局面。在经济放缓之际 ,AG旗舰厅如何实现财务指标由降转升?这背后 ,作为向高端制造业转型的代表 ,AG旗舰厅如何在经济放缓的大配景下寻求新的生长机缘?《中国经营报》记者近期专访了中国AG旗舰厅首席财务官张立基先生。

 

  逆势突围
  《中国经营报》:财报显示 ,AG旗舰厅2011年净利润相比2010年减少了14.89亿元(人民币 ,下同) ,下降57% ,营业收入则减少了2.15亿元。但AG旗舰厅2012年一季报显示 ,营业收入及净利润划分按年激增118%及198%。在这短短的一个季度时间里 ,中国AG旗舰厅是如何扭转此前的倒运局面的?
 
  张立基:受美国“双反”的影响 ,中国AG旗舰厅2011年的业绩比2010年有所下滑。公司在2010年底已经开始调解战略 ,一方面将市场重心重新转向海内市场 ,另一方面减少受“双反”影响的普通工业铝型材生产 ,加大不受“双反”限制的深加工产品的研发制造。2011年AG旗舰厅的销售总量比2010年多9万吨 ,抵达了44万吨 ,来自中国市场的收益占销售总额的95%以上。但由于海内在使用铝型材方面尚不可熟 ,高端产品的需求少 ,毛利率低于出口产品。
 
  今年一季度AG旗舰厅的净利润增长 ,很重要的原因是出口美国的深加工产品泛起了大幅增长。期间AG旗舰厅的深加工产品产量约5500吨 ,主要出口美国 ,这部分的毛利率凌驾50% ,远高于2011年全年所有产品平均22%的毛利率 ?梢运 ,AG旗舰厅第一季度的良好业绩是由销售总量增长和出口美国深加工比例提升配相助用形成的。
 
  《中国经营报》:2011年下半年以来 ,AG旗舰厅斥资295亿港元购置铝压延材生产设备 ,又出资24亿元人民币在辽宁、黑龙江、天津购置生产基地用地 ,而在其时宏观调控的配景下 ,许多业内人士怀疑AG旗舰厅此举是激动之举 ,AG旗舰厅的逆市扩张是如何考虑的?从企业财务宁静的角度来说 ,AG旗舰厅如何对市场做出判断?
 
  张立基:我们扩产的计划在2008年金融;⒅缶陀辛。其时国际机构预测2009年至2015年 ,中国的工业铝型材会有平均13%的增长 ,受到这两年宏观经济波动的影响 ,这一预期有所降低 ,但我们依然认为2012年中国工业铝型材市场照旧会实现凌驾12%的增长。虽然宏观经济短期内会有波动 ,但我们坚信中国经济生长的大框架不会改变 ,尤其是在节能减排上 ,未来节能、环保的产品会更受接待。
 
  AG旗舰厅扩大的产能主要是在高端领域 ,会带来比较高的毛利率。和美国相比 ,中国对工业铝型材的使用还处于初级阶段 ,主要是集中在机械设备和电力板块 ,而美国则广泛用于航空、船舶、汽车、重卡、铁路等领域 ,需要的是工业铝型材的深加工产品 ,切合“轻量化”的环保要求。
 
  在中国 ,受技术的限制 ,上述领域主要照旧使用钢铁 ,“轻量化”刚刚起步 ,以后的生长空间是很是大的 ,我们看好的就是这个生长空间。
 
  要扩张需现金足
  《中国经营报》:您认为制造业企业在扩张历程中最重要的财务指标是什么 ,潜在的危害是什么?您如何从财务上治理和控制这些危害?
 
  张立基:制造业的投资回报周期较长 ,因此投资新项目时需要对未来的市场做出判断 ,这就是危害 ,一旦判断失误 ,对企业的影响将是巨大的。
 
  制造业差别于其他资金回流快的行业 ,往往投出去的资金要在三五年后才华逐渐接纳 ,因此在控制资产及欠债的同时 ,我认为握有足够的现金流显得特别重要 ,制造业企业的扩张不可完全依赖信贷 ,AG旗舰厅在扩张中基本坚持坚持充分的资金以作生长的原则。
 
  从2011年第四季度开始 ,AG旗舰厅相继投入300多亿元用于大型铝板和铝压延材项目建设 ,我们在制定扩张计划时就已经准备现金。金融; ,AG旗舰厅持有的现金最多时曾抵达190亿元 ,2011年底时 ,我们的现金约120亿元。
 
  《中国经营报》:在AG旗舰厅的生长中 ,有没有积极寻求在银行贷款之外一些新的融资工具?在寻求银行融资及资金治理等金融效劳中 ,如何看待外资商业银行、中资商业银行提供的效劳特点?有何期许?
 
  张立基:2009年AG旗舰厅在香港乐成上市 ,筹资约98亿港元 ,这给AG旗舰厅的连续生长提供了有力的资金支持。最近几年 ,我们均坚持着富足的经营现金流。面临更多的资金需求时 ,我们会考虑种种选择 ,寻找对公司来说最佳的融资渠道与融资计划。
 
  与银行相助 ,我们现在主要考虑的是具体的条款 ,如还款周期、利息等 ,优先选择约束性比较少、没有典质的条款 ,这么做是为自己预留更大的融资空间。目前 ,AG旗舰厅所有土地、建筑物都是没有典质的;箍钪芷诜矫 ,之前是一年期为主 ,但考虑到政策变换 ,2011年开始 ,我们已更改大部分的还款期为3年期。至于利率 ,我们以后会考虑差别融资要领 ,以尽量降低利息本钱。
 
  我们与中资银行、外资银行都有着良好的相助关系,以后会考虑差别融资要领 ,以尽量降低利息本钱 ,好比发债等。
  
  工业仍有升级空间
  《中国经营报》:2011年下半年以来 ,铝作为大宗商品一直疲软 ,整个上游工业严重亏损 ,作为盈利良好的中游企业 ,您怎么看冷热不均的工业链?
 
  张立基:上游电解铝行业的恒久亏损倒运于整个工业的健康生长。就价格而言 ,上游产能过剩导致价格低迷 ,这个应该由市场调理 ,但政府可以在淘汰落后产能 ,进行上游企业重组方面发挥一定作用。
 
  中国正在进行经济转型 ,古板的制造业也需要转型 ,不可再集中于低端。AG旗舰厅2003年决定从建筑铝型材转向工业铝型材时 ,考虑的就是研发、制造能力的升级 ,建筑铝型材的门槛低 ,低水平竞争猛烈 ,房地产调控就对其爆发了很大影响。相反中国的工业铝型材领域才刚刚起步 ,中国对铝的使用主要是在建筑领域 ,占到整体产能的70% ,工业只占30% ,而美国则正好相反 ,中国的工业升级空间还很大。
 
  《中国经营报》:2008年之后 ,许多企业都受到宏观调控的影响而陷入困境 ,或者转战到短期收益多的领域。您怎么看中国制造业目前的状况?
 
  张立基:我个人认为 ,金融;セ鞯闹饕切槟饩 ,针对的是已往世界经济生长中泛起的泡沫行业。制造业是个基础性工业 ,每个国家都需要 ,什么时候都不过时。从中国的情况来看 ,制造业仍然是一个有着巨大生长潜力的行业。在国家“十二五”计划的多个相关文件中 ,制造业也占有重要职位。
 
  我认为国家在宏观调控时会考虑到整个经济的生长稳定 ,不会一直打压某一个板块。2011年以来信贷政策一直偏紧 ,但今年以来央行连续降低存款准备金率 ,近期也连续下调了存贷款基准利率 ,这说明政府的宏观政策在趋于平衡。
 
  我觉得从事制造业就得耐得住寥寂。以工业铝型材行业为例 ,一般的大型设备 ,从订购到投产的周期或许3年左右 ,要收回投资则需要更长的时间 ,这是个很辛苦的历程。
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